2025年港股市场强势回暖 ，估值修复与结构重塑共振催生大量投资机会 ，10倍股集中涌现 、“红底股 ”阵营持续扩容，市场赚钱效应显著 。
2025年十倍股扎堆涌现
2025年港股估值洼地效应凸显，叠加行业景气度提升与资金面改善 ，催生了一批涨幅超10倍的牛股 ，成为市场回暖的核心标志 。
Wind的统计显示，今年以来 ，总共有380只港股股价翻番 ，其中13只股价涨幅超过10倍。粤港湾控股累计涨32.71倍遥遥领先，九福来累计涨30.25倍紧随其后 ，此外 ，首都金融控股 、北海康成、珠峰黄金等也进入10倍股阵容。
从赛道分布来看，生物医药、科技转型 、新消费等领域涨幅明显 ，呈现出“细分龙头+高成长性 ”的特征 。
其中 ，生物医药板块尤其是以18A章上市的未盈利生物科技企业，成为牛股扎堆之地 。“罕见病第一股”北海康成涨幅超10倍 ，三叶草生物 、和铂医药、加科思等今年以来涨幅达到6倍以上。
作为港股今年涨幅第一的股票 ，粤港湾控股今年加速布局AI赛道，近日其子公司深圳天顿数据科技有限公司与华工科技签订协议，致力于在新型AI算力和网络基础设施领域建立全面 、深入的战略合作伙伴关系 。此外 ，消费板块也诞生了多只高弹性标的 ，受益于黄金一路走高，珠峰黄金今年累计涨幅接近12倍 。
“红底股”阵营扩容
除10倍股外 ，港股“红底股 ”阵营的持续扩容与股价翻倍 ，也成为市场强势的重要体现。“红底股 ”特指港股市场中股价突破100港元的高价股，其数量增长与股价表现 ，反映了市场热度 。
统计显示 ，截至2025年12月19日收盘，港股“红底股”数量已增至46只 ，较2024年底增加20只 ，“红底股 ”数量接近翻倍 。老铺黄金 、腾讯控股最新收盘价均在600港元以上，携程集团、宁德时代 、云知声 、科伦博泰生物、香港交易所等股价均在400港元以上。
从上市日期来看 ，股价超100港元的有20只为今年上市的新股 ，包括宁德时代 、蜜雪集团 、西普尼等 。12月19日，港股“红底股 ”阵营迎来最新成员——希迪智驾正式登陆港交所主板，成为港股首家专注商用车智能驾驶的上市公司 。作为“大疆教父”李泽湘控股的硬科技企业 ，其发行价高达263港元。12月8日登陆港交所的卓越睿新 ，上市首日即大涨87.26%，报126.40港元 ，印证了市场对高成长性科技赛道新股的认可 。
从“红底股 ”行业分布来看 ，主要集中在消费服务、科技 、医药 、高端制造等领域，这些企业普遍核心竞争力较强 ，在估值修复过程中率先获得资金青睐 。
机构建议杠铃配置策略
随着圣诞节临近 ，多家机构密集发布港股2026年展望报告，对明年市场走势给出明确判断。机构普遍认为 ，2026年港股将在政策红利与外部风险的博弈中开启第二轮估值修复。
富途证券首席分析师谭智乐表示 ，尽管面临利率变动、美联储降息周期及HIBOR（香港银行同业拆息）上升等挑战，对港股2026年走势仍然持乐观态度 。
中信建投认为 ，港股在经历了9月的单边上涨后 ，10月以来随着海外宏观预期反复的影响经历了震荡调整 。随着AH两地同步完成中期调整，当前港股部分优质资产重新进入高性价比区间。
东吴证券预计2026年美联储会继续降息，中美关系阶段性缓和 ，有利于缓解港股市场对双边关系不确定性的担忧 。2026年 ，国内货币+财政同步深化“逆周期+跨周期 ”，企业盈利有进一步改善的空间 ，在“赚钱效应”下 ，2026年南向资金有望持续流入 。此外，海外资金也有望“锦上添花 ”。
东吴证券表示 ，尽管看好明年港股行情 ，但仍建议杠铃配置策略，主要担心海外宏观、政治风险可能超预期 。配置港股的思路应该从自下而上视角出发 ，选择独特资产 ，挑选全球产业链共振方向中能够做到关键环节的中国企业，才能享受到充分溢价 。
（文章来源：证券时报）
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